暴跌后A股许多公司估值进入底部,新澳股份等绩优股值得重点关注

今年一月至今,受金融去槓桿、贸易战等多重不利因素的影响,A股持续了几个月的震盪下跌行情,上证指数、深证指数、中小板指数、创业板指数纷纷创下多月以来的新低。大盘的持续下跌也导致许多个股纷纷破位,部分股票甚至创下股灾以来的历史新低 。

一些业绩较差,估值过高的股票大幅下跌是可以理解的,毕竟A股市场要想长期健康的发展需要一个去泡沫的过程。但包括新澳股份(603889.SH)、南都电源(300068.SZ)、蓝盾股份(300297.SZ)等少数业绩和成长性俱佳的股票在短时间内出现巨幅下跌就让人难以理解了,也许只有「被市场错杀」这一个理由可以解释。

以新澳股份(603889.SH)为例,这只股票自今年3月15日开始单边下跌,在没有任何利空的情况下,短短3个月股价跌幅已超过3成,并且处于持续的缩量过程。

与大幅下跌的股价形成鲜明对比的是,新澳股份上市以来的经营业绩一直处于加速增长的过程。自2014年底上市以来,新澳股份就保持了经营业绩的持续增长,2014年-2017年实现的营业收入分别为15.32亿元、16.21亿元、18.35亿元和23.12亿元,年均复合增长率为14.7%;实现的归属于上市公司股东的净利润分别为1.14亿元、1.32亿元、1.59亿元和2.07亿元,年均复合增长率达到22.22%。新澳股份近几年的收入和利润不仅保持持续增长,而且在2016年和2017年还呈现出了加速增长趋势。虽然今年一季度净利小幅下滑,但主要是受到生产线搬迁等短期因素影响,2018年全年业绩增长依然被看好。

图:新澳股份上市后业绩表现强劲

经过此轮大跌,新澳股份的市盈率已经非常低了,目前市值对应2017年归母净利润的静态市盈率仅为20倍左右,这一市盈率不仅明显低于同行业主要上市公司的同类指标,也大幅低于行业平均估值水平。

表:同行业主要上市公司市盈率对比

作为一只绩优股,新澳股份在现金分红方面也非常慷慨,公司自2014年上市以来累计分红4次,累计分红金额达到2.74亿元。这4次现金分红的力度分别为每10股派5元、每10股派3.5元、每10股派2元和每10股派2.5元。如果未来新澳股份的分红力度达到前4次平均水平3.25元/10股的话,按照目前10.7元/股股价计算,未来单是股息收益率就可达到3%左右,堪比理财收益 ,这对追求高固定分红的投资者还是具有较大吸引力的。

当然,未来的分红能力和股价增值空间还与新澳股份今后的业绩增长和盈利能力有关。新澳股份之所以能成为中、高端毛精纺行业的全球性龙头企业,一个主要原因是公司的研发设计、制造、技术等方面的能力已达到全球顶级水平,公司出厂的产品也倍受全球中、高端客户认可,这导致公司生产的产品近年来一直处于供不应求的状态。为此,新澳股份近年来一直在扩充产能,多个产能扩建项目投产依然无法满足下游客户需求。另外,新澳股份还在开发基于羊毛的运动休闲纱线及面料,进军市场前景广阔的运动休闲领域,这一新领域也有望为新澳股份带来超预期的成长机会。据此判断,新澳股份未来几年的业绩增长还是值得看好的。

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